Завершение 2025 года отметилось двумя противоположными трендами: с одной стороны — рекордные международные резервы и замедление инфляции, с другой — рост дефицита бюджета и энергетические вызовы для промышленности.
Об этом свидетельствуют данные Макроэкономического и монетарного обзора НБУ.
По данным Нацбанка, в ноябре инфляция снизилась до 9,3% в годовом исчислении благодаря стабилизации цен на продукты питания, и эта позитивная динамика, по оценкам регулятора, сохранилась и в декабре. Реальный сектор экономики демонстрировал смешанные результаты: рост энергодефицита сдерживал промышленность, однако металлургию поддержали оборонные заказы, а сельское хозяйство и грузовые перевозки — успешная жатва поздних культур. Также наблюдалось оживление в строительстве и рост объемов торговли.
Рынок труда продолжает испытывать значительный кадровый голод, хотя дефицит рабочей силы несколько уменьшился. Высокая конкуренция за работников на фоне продолжающегося выезда мигрантов за границу поддерживает рост реальных зарплат украинцев. В внешнем секторе дефицит текущего счета расширился, однако благодаря устойчивому поступлению международной помощи Украина смогла нарастить международные резервы до исторического максимума — 57,3 млрд долларов США.
Фискальная сфера завершила год с напряженными показателями: дефицит государственного бюджета в декабре достиг рекордных значений, а годовой показатель 2025 года существенно превысил уровень 2024-го. Для покрытия разрыва правительство активно привлекало внутренние займы — ролловер ОГВЗ составил 116%. В то же время неизменная учетная ставка НБУ стимулировала население вкладывать средства в гривневые инструменты, что сдержало сезонный спрос на валюту: объемы продажи долларов Нацбанком хоть и выросли под конец года, но были меньше, чем в прошлом году.
