Максимальна ставка за тримісячним гривневим депозитом сьогодні – 17% річних, але після сплати податків на руки залишається 13,09%. Тримісячні ОВДП на вторинному ринку дають 14,1% і податком не обкладаються взагалі. Саме ця різниця змінює логіку вибору для тих, хто вирішує, куди покласти заощадження.
Як передає "Хвиля", розрахунки навів фінансовий експерт Олексій Козирєв на YouTube-каналі порталу "Мінфін".
За даними Фонду гарантування вкладів, станом на 1 серпня 2026 року вклади фізосіб разом із ФОПами становлять 1 750,6 млрд грн. За місяць сума зросла на 1,3 млрд грн, проте Козирєв радить не поспішати з висновками.
"Вклади збільшилися на 1,3 млрд грн, але з іншого боку ви повинні розуміти, що це еквівалент. Тут суттєво впливало зростання курсу і перерахунок сум валютних вкладів у гривневий еквівалент. Тому я би не вважав, що це найкращий позитивний фактор, враховуючи портфель у 1 750,6 млрд грн", – пояснив експерт.
У національній валюті українці тримають 1 155 млрд грн – за липень мінус 1,9 млрд. В іноземній – 595,6 млрд грн, плюс 3,2 млрд. Загальна структура: 66% у гривні, 34% у валюті. Понад 60% усієї бази фондування припадає на банки з державною часткою.
Окрема проблема – строки вкладів.
"На 1 серпня 71% вкладів припадає на вклади до запитання. Тобто це гарячі гроші, і це не позитивний фактор", – зазначив Козирєв. Строкових вкладів – 28,93%, причому 17,32% з них лежать на строк до трьох місяців.
Паралельно зростає портфель ОВДП у населення: на 26 серпня це 161,51 млрд грн в еквіваленті. Майже 61% – гривневі папери, 31,62% – доларові, 7,46% – номіновані в євро.
Український індекс ставок за депозитами фізосіб на 25 серпня показує 13,72% річних у гривні на три місяці, 0,8% у доларі та 0,31% у євро. Окремі невеликі банки пропонують до 17% річних за короткими гривневими вкладами – це 13,09% чистими після оподаткування. У валюті максимум дає 1,925% чистими в доларі та 1,54% в євро.
На первинному ринку Мінфін розміщував гривневі ОВДП під 12,59-16,47% річних, доларові – під 3,05-3,43%, євро – під 3,08-3,22%. Останній аукціон у євро відбувся 7 липня, у доларі – 5 травня: попит на валютні папери великий, а пропозиція обмежена. Купуючи через посередників, інвестор втрачає на комісіях від 0,5% до 1,2% річних.
На вторинному ринку через "Дію" картина інша: папери з погашенням у грудні 2026 року дають 14,1% річних, до липня 2027-го – 15,7%, до квітня 2028-го – близько 16%. Усе це чиста дохідність.
Головне питання – чи не з'їсть курс цю перевагу. Козирєв рахує так: 1000 доларів за курсом прийому 44,60 грн дають 44 600 грн. Покладені на тримісячний депозит під 17%, вони перетворяться на 46 062 грн. Отже, купити долар назад вигідно лише за курсу продажу до 46,06 грн. Для ОВДП під 13,7% річних поріг беззбитковості – 46,13 грн. Зараз банки продають долар приблизно по 45 грн.
На горизонті року розрив більший. Депозит під 16% річних дає 12,32% чистими, а поріг беззбитковості – 50,095 грн за долар. Річні ОВДП під 15,7% піднімають цю планку до 51,6 грн.
"Якщо ви вважаєте, що ці ризики великі і курс може зрости більше ніж на 6,6 гривні, тоді ви купуєте валюту як інвестор. Якщо ви вважаєте, що такого зростання не буде, а я впевнений, що такого зростання на 6,6 гривні за рік не буде, то це показує, що вигідніше купувати ОВДП", – сказав фінансист.
Додатковий аргумент – бюджетні розрахунки. У проєкті бюджету на 2027 рік закладають курс у діапазоні 47-49 грн за долар, тобто нижче за обидва пороги беззбитковості.
"Національний банк не зобов'язаний приймати курси, які закладаються в бюджет, як свій курсовий орієнтир, але, враховуючи війну і проблеми бюджету, будемо реалістами: вони все одно на нього орієнтуються. Це все частина одного фінансового механізму", – додав Козирєв.
Депозити при цьому не варто списувати. Вони дозволяють отримувати відсотки щомісяця, а окремі банки досі пропонують авансову виплату. Натомість строковий вклад майже неможливо забрати достроково без втрати ставки, тоді як ОВДП можна продати на вторинному ринку або віддати банку в ліквідну заставу під кредит.
"По стабільній частині ваших заощаджень, це, як правило, до 70-80% від усіх заощаджень у грошовій формі, це валютні ОВДП до 30-40% від цієї суми і основна частина гривневі ОВДП до 60%. А решта портфелю йде в депозити в гривні. Таким чином ви отримуєте по депозитах щомісячний дохід", – порадив експерт.
Раніше "Хвиля" розповідала, які ризики НБУ бачить у банківському портфелі держоблігацій. Також ми писали, як Козирєв радив розподіляти заощадження на початку року.